工商時報【葉獻文】

本周全球投資人引頸期盼的頭條財經大事,莫過於美國聯準會(Fed)在台北時間16日凌晨升息一碼(0.25個百分點),這符合絕大多數市場參與者的預期,值得注意的是,Fed官員對經濟的預測和去年12月相比沒有明顯變化,當Fed主席葉倫拋出「穩和漸進」的偏鴿派立場,一掃市場對於加速升息的擔憂,此刻,我們該如何掌握投資機會?

鴿派訊號前,原先市場預期Fed今年將在3、6、12月升息,不過,從最新的利率期貨來看,6月可能延到7月,換言之,外資目前暫時沒有撤出台股的急迫性,台股也在本周Fed拍板升息後湧現外資買盤,「萬點長征」有機會在本季末或是下季初達陣。

與美股相比,從價值面、殖利率來看,台灣股市皆更有看頭,目前國際資金稱不上「寬鬆」,但是台股的資金派對尚未曲終人散;不過,時序進入5月之後,指數來到除權息旺季,加上第一季財報可能需要認列業外匯兌損失,讓整體企業獲利下修,財報衝擊之下,可能壓抑電子股的表現,投資銀行借貸比較人宜提前留心。

除了資金面,回歸基本面,觀察各類股1、2月的營收年增率,電子成長比重較傳產高;金融股的營收雖無特別突出,但單月獲利表現不俗,又有升息題材加持,從價值面來看,現在並不算貴。

保德信投信目前較看好電子科技股當中的半導體、光電以及蘋概族群,傳產股則首選原物料、高殖利率題材─以半導體族群而言,iPhone8即將在下半年迎來上市10年大改款,預期今年銷量將較汽車增貸條件2016年大幅成長,相關晶片需求可望支撐半導體產業鏈2017年營收及獲利表現。

在每個月與工商時報讀者的交流中,我都老生常談「風險」二字,只因當前全球股市本益比普遍偏高,短期修正的機率不低;此外,川普當選總統後,雖然持續「激活」美股,但相關政策只聞樓整合負債條件梯響,不見人下樓,若川普政府難在短期化解各方歧見、具體端出牛肉,反增添股市風險。

綜而言之,Fed再度升息,資金潮水退去,從去年底升息後的各類資產表現來看,債券表現落後股市,我們不妨在資產配置中稍稍調高股票的部位,心懷更高的期望報酬率之餘,仍應留意「風險調控」,接下來,除了川普施政的動向,投資人也應留心東北亞和中東地緣政治的不確定性是否升高。

至於甫落幕的荷蘭大選,不少人擔心的黑天鵝沒有飛出,作為歐洲「超級大選年」首發,荷蘭極右政黨雖然來勢洶洶,選民最終以超高投票率壓制;只是緊接著的法國大選,還有年中的希臘紓困金發放審核,以及下半年的德國大選,我們都該緊盯政經情勢,在股市已有獲利的投資者,可先鎖利,將資金轉往多元配置股、債、REITs、商品、流動性工具等各類資產的基金;或是定期定額台股基金,這將是面對高檔震盪時更合適的策略。













「一帶一路國際合作高峰論壇」今日上午在北京開幕。(圖/申請信用貸款條件路透社)

國際中心 /綜合報導

一連兩天的「一帶一路國際合作高峰論壇」今 (14) 日上午在北京拉開序幕,共有來自130多國的代表出席,其中包含美國和兩韓。南韓新總統文在寅才剛上任,北韓今晨5時就發射一枚彈道飛彈,美國駐北京大使館警告中國,勿邀請北韓參加「一帶一路」,否則將釋放出「錯誤訊息」,但是中國外交部表示歡迎所有國家共襄盛舉。

習近平在2013年提出以貿易為核心的「一帶一路」的理念,其中包含「絲綢之路經濟帶」和「21世紀海上絲綢之路」,他今日致詞時宣布,中國將為絲路基金增加1000億元人民幣的資金,鼓勵金融機構拓展人民幣海外基金業務,預計規模約3000億元人民幣。

▼習近平會見馬來西亞首相納吉 (Najib 那家銀行貸款利率最低Razak)。(圖/路透社)

南韓媒體報導,北韓將派對外經濟關係部部長帶團出席,但中國並未證實此一消息。美方認為,在各國均嘗試對北韓導彈計劃施壓之際,不該邀請他們出席外交活動,白宮聲明,今晨的「挑釁行動對所有國家都是個警訊,應對北韓進行更強力的制裁。」

中國外交部則表示,「有些西方國家正以退步的方式築牆,中國則計畫建造更多橋樑。」美方認為北韓近日動作頻頻,會影響其他國家出席論壇的安全,甚至引發各國集體離場。

▼中國國務院總理李克強會見烏茲別克總統米爾濟約耶夫 (Shavkat Mirziyoyev)。(圖/路透社)

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