工商時報【葉獻文】
本周全球投資人引頸期盼的頭條財經大事，莫過於美國聯準會（Fed）在台北時間16日凌晨升息一碼（0.25個百分點），這符合絕大多數市場參與者的預期，值得注意的是，Fed官員對經濟的預測和去年12月相比沒有明顯變化，當Fed主席葉倫拋出「穩和漸進」的偏鴿派立場，一掃市場對於加速升息的擔憂，此刻，我們該如何掌握投資機會？
鴿派訊號前，原先市場預期Fed今年將在3、6、12月升息，不過，從最新的利率期貨來看，6月可能延到7月，換言之，外資目前暫時沒有撤出台股的急迫性，台股也在本周Fed拍板升息後湧現外資買盤，「萬點長征」有機會在本季末或是下季初達陣。
與美股相比，從價值面、殖利率來看，台灣股市皆更有看頭，目前國際資金稱不上「寬鬆」，但是台股的資金派對尚未曲終人散；不過，時序進入5月之後，指數來到除權息旺季，加上第一季財報可能需要認列業外匯兌損失，讓整體企業獲利下修，財報衝擊之下，可能壓抑電子股的表現，投資銀行借貸比較人宜提前留心。
除了資金面，回歸基本面，觀察各類股1、2月的營收年增率，電子成長比重較傳產高；金融股的營收雖無特別突出，但單月獲利表現不俗，又有升息題材加持，從價值面來看，現在並不算貴。
保德信投信目前較看好電子科技股當中的半導體、光電以及蘋概族群，傳產股則首選原物料、高殖利率題材─以半導體族群而言，iPhone8即將在下半年迎來上市10年大改款，預期今年銷量將較汽車增貸條件2016年大幅成長，相關晶片需求可望支撐半導體產業鏈2017年營收及獲利表現。
在每個月與工商時報讀者的交流中，我都老生常談「風險」二字，只因當前全球股市本益比普遍偏高，短期修正的機率不低；此外，川普當選總統後，雖然持續「激活」美股，但相關政策只聞樓整合負債條件梯響，不見人下樓，若川普政府難在短期化解各方歧見、具體端出牛肉，反增添股市風險。
綜而言之，Fed再度升息，資金潮水退去，從去年底升息後的各類資產表現來看，債券表現落後股市，我們不妨在資產配置中稍稍調高股票的部位，心懷更高的期望報酬率之餘，仍應留意「風險調控」，接下來，除了川普施政的動向，投資人也應留心東北亞和中東地緣政治的不確定性是否升高。
至於甫落幕的荷蘭大選，不少人擔心的黑天鵝沒有飛出，作為歐洲「超級大選年」首發，荷蘭極右政黨雖然來勢洶洶，選民最終以超高投票率壓制；只是緊接著的法國大選，還有年中的希臘紓困金發放審核，以及下半年的德國大選，我們都該緊盯政經情勢，在股市已有獲利的投資者，可先鎖利，將資金轉往多元配置股、債、REITs、商品、流動性工具等各類資產的基金；或是定期定額台股基金，這將是面對高檔震盪時更合適的策略。
「一帶一路國際合作高峰論壇」今日上午在北京開幕。（圖／申請信用貸款條件路透社）
國際中心 ／綜合報導
一連兩天的「一帶一路國際合作高峰論壇」今 (14) 日上午在北京拉開序幕，共有來自130多國的代表出席，其中包含美國和兩韓。南韓新總統文在寅才剛上任，北韓今晨5時就發射一枚彈道飛彈，美國駐北京大使館警告中國，勿邀請北韓參加「一帶一路」，否則將釋放出「錯誤訊息」，但是中國外交部表示歡迎所有國家共襄盛舉。
習近平在2013年提出以貿易為核心的「一帶一路」的理念，其中包含「絲綢之路經濟帶」和「21世紀海上絲綢之路」，他今日致詞時宣布，中國將為絲路基金增加1000億元人民幣的資金，鼓勵金融機構拓展人民幣海外基金業務，預計規模約3000億元人民幣。
▼習近平會見馬來西亞首相納吉 (Najib 那家銀行貸款利率最低Razak)。（圖／路透社）
南韓媒體報導，北韓將派對外經濟關係部部長帶團出席，但中國並未證實此一消息。美方認為，在各國均嘗試對北韓導彈計劃施壓之際，不該邀請他們出席外交活動，白宮聲明，今晨的「挑釁行動對所有國家都是個警訊，應對北韓進行更強力的制裁。」
中國外交部則表示，「有些西方國家正以退步的方式築牆，中國則計畫建造更多橋樑。」美方認為北韓近日動作頻頻，會影響其他國家出席論壇的安全，甚至引發各國集體離場。
▼中國國務院總理李克強會見烏茲別克總統米爾濟約耶夫 (Shavkat Mirziyoyev)。（圖／路透社）
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